交行618附带的刷卡机为什么用不了呢

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1、交行618附带的刷卡机为什么用不了呢

交行618附带的刷卡机为什么用不了呢

微信公众号：猪先生666

金融系统让利1.5万亿

今天看新闻，昨天的国常会要求采用降准、再贷款、引导市场利率下行等工具稳住基本盘，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元，确保新增金融资金主要流向制造业、一般服务业尤其是中小微企业。

中国的金融系统其实主要就是银行，也因此这里的让利，主要还是银行系统的让利了。中国银行业去年的总利润是2万亿左右，让利如果是让得是净利润，那银行股可惨了。碰巧今天是618，是各大电商“让利”的好日子，几个大电商纷纷让利“百亿”，最后财报出来你发现赚得更多了。

我把今天银行股根据总市值排了一下，大银行和小银行区别还是挺大。工商银行，建设银行，农业银行，招商银行，邮储银行都绿了，中间红了交通银行，兴业银行，浦发银行和中信银行。

实际上刚开盘时，像兴业银行这种红盘收盘的，开盘时也是下跌的。只是后来走着走着回过神来了。原来让利不等于让利润呀。

如果考虑到信贷规模大概是150万亿，1.5万亿刚好相当于把贷款利率降低100个基点。今年3月时，一般贷款的加权平均利率为5.48，%，相比去年9月降低了48个基点，但银行的净息差只下降了10个基点。之前余额宝的收益时不时能破3，现在呢？贷款利率固然降了，存款的利率也在下降。按100bp的幅度，配合降准等政策，对银行利润的影响其实并不算大。

从各类银行的息差绝对值来说，大行，股份行和城商行的息差水平相当，而农商行较高。这表明农商行的小微贷的比重更大。而息差下降的幅度也表明，农商行的息差下降最为显著。

我们知道，银行的非息收入比重越大，受到净息差下降的影响就越小。从下面的图中可以看到，最近几年银行的非息收入比重在迅速提升之中，到了今年一季度已经达到了35%了。

非息收入的增长会抵消净息差的下降。

还有就是信贷规模的扩大同样也会抵消一部分。

在成本端，由于银行的风控能力提升以及降息带来的坏账率下降也有助于减少减值损失。

以上的因素加起来，其实对银行的整体影响就不大了。

相反地，靴子落地之后，至少大家心里算是有谱了。

今天小市值银行都是红盘的，而大银行则绿的多。市场或许是认为大银行才是政策执行的主体。事实上也正像我们上面说到的，影响最大的恰恰是小银行。

持有银行股真的不赚钱吗？

这十几年来，中国的银行股经历了脱胎换骨的变化，管理水平已经逐步向国际同行看齐，盈利能力逐年提高。但估值水平却一直在下台阶。而股价则长期横盘，甚至最近一年有些银行还在不断创新低。

我认识一个朋友持有兴业银行已经十来年的时间了，他现在一年都懒得看一次盘：看它干嘛，反正也不涨。我刚看了看，实际上这十年来，兴业银行的后复权股价大概从26涨到了65元，年复合增长率9.6%。说实话，这个收益率其实相比存银行还是划算得多了。

相比于上证指数的十年徘徊，这个收益率也还是相当不错的。

而如果持有的是招商银行，那么后复权股价从40元上涨到160元，上涨了4倍，年复合增长为14.9%。

持有工商银行呢？我估计你听到工商银行的名字，就已经没有持有的兴趣了。工商银行的后复权从4.6上涨到8.1元，年复合增长5.8%。

但我们需要思考一个问题：2010年时，银行股的估值相比现在还在高位。也就是说，即便如工商银行增长如此之少，它也是杀估值之后的结果。

我们来看看工商银行的市净率，在高杠杆行业，这是一个比市盈率更为重要的指标。

我们可以看到，工商银行的市净率从10年前的2倍下降到如今的0.7倍。而如果市净率保持不变，那么持有工商银行的收益将是5倍，年化增长17.5%。

我们再来看看工商银行的ROE。可以看到，工商银行的ROE从2011年之后逐步回落，到2019时已经基本企稳。

那么工商银行的这个ROE是个什么水平呢？我们横向对比一下美国同行。你会发现这个水平和过去十年的美国同行其实相当。

而如果工商银行能维持在当前的ROE之下，而我们又假设未来十年工商银行的PB维持在0.7倍（这个水平太低了），那么我们的年化收益就是18.6%。这个收益相当于10年5.5倍的收益。

而如果工商银行未来十年股价横盘，那么其市净率会达到0.2倍：你觉得还能更低点吗？

当然我只是拿工商银行来做例子。

下面是兴业银行。与工商银行的情况差不多。

兴业银行的市净率，也是一路走低，当前只有0.64倍。

而如果兴业银行未来十年的ROE能够保持平均13%的水平（比当前低一些），而如果其十年后的PB仍在0.64倍，那么其年化收益也可达到20%，这个收益相当于10年6.2倍了。

年化收益10%是个什么概念？

现在的股神太多了，以至于很多人根本看不上10%的年化收益。但年化10%真的很少吗？下面是投资1万元N年之后。你可以看到，投资1万元保持10%的年化收益，在10年时即达到2.59万，20年达到6.73万，30年达到17.45万。

而我们刚才计算持有工商银行的年化收益18.6%又是什么概念呢？为了保守一点，我们就假设年化15%好了。

投资十年之后，你的1万元就变成了4万元，20年后就变成了16万元，而20年后就变成了66万元。假如你今年刚好30岁，积攒了10万元作为你的养老金，那么到你6岁退休（估计60岁你退不了休）时，这笔钱已经变成660万的巨款了。

那么年化20%又是什么概念？

假如你今年30岁，攒了10万元投资，年化收益20%，那么10年后就变成了62万，20年后变成了380万元，30年后变成了2370万元。

所以，不要看不上这点收益。能做到这个收益的，能有几个？

开开心心赚钱不好吗？

我估计很多人看到论坛上一些股神们动不动每年翻倍的收益就按捺不住自己的投资热情，股票三天不涨就已经按捺不住非要动一动。而一旦涨了那么几个点又欣喜若狂，忍不住又要保住胜利果实。

实际上，更多时候，投资需要常识和耐心，你就会得到相当的财富，而这些是你伸手可及的：只要你的追求不是太过分。

我认识好几个非常激进的人，买哪个股票都要“赌”一下。赌对了就发财了，赌错了就坠入地狱。

我真的要问一句：你投资的目的是什么？是为了享受快感？还是为了显摆自己的能耐？还是为了给券商创收？抑或，是为了改善生活？

我再追问一句：你的目的达到了吗？

很多投资股票的人，原本生活也很轻松快乐，但因为股票的事搞的压力太大，每天都无法快乐，最后你收获了什么？

股票投资是为了改善生活，如果它不能，那不如老老实实买点ETF基金的好。

我的公众号:猪先生666

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